投资股票配资为提前开榨提供了充足的原料保障
2024/2025榨季，白糖市场呈现出诸多亮点。一是得益于政府在政策和补贴方面的支持，如“退桉还蔗”和“退果还蔗”政策，激励了蔗农的种植积极性，种植面积增加。二是国内白糖预估产量大幅增长。市场前期普遍预估本榨季国内白糖增产百万吨至 1100 万吨，创 2014/2015 榨季以来新高，成为市场恢复性增产的一年。三是本榨季开榨进度加快。
本榨季白糖市场亮点纷呈，泛糖科技产业研究员刘明钊告诉期货日报记者，国内食糖消费量预计稳中有增，宏观经济复苏及替代品退出市场将为食糖消费提供一定增量，预计2024/2025榨季国内食糖消费量较上年增加20万~30万吨。开榨进度偏快，2024年11月甜菜糖厂已全部开机生产，12月甘蔗糖厂大面积开榨，全国进入压榨高峰期，压榨进度同比偏快。
对于本榨季增产的原因，大地期货白糖事业部总经理缪红波认为，本榨季白糖产量增加有多方面原因。政策扶持力度加大，使得国内糖料种植面积保持稳定或小幅增加。以广西为例，退桉还蔗政策的持续推进，为甘蔗种植提供了更多土地资源 ，激发了糖农的生产积极性，新榨季甘蔗的面积、产量和含糖量都有显著提高。广西前期出糖率创历史新高，也是广西产量增加的一个原因，但是值得注意的是，糖分增加的主要原因是广西长达数月的干旱形成的。截至目前，广西主要蔗区并没有出现有效的降雨，这对后期食糖产量将产生较大影响，要特别关注秋冬旱对本榨季和2025/2026榨季产量的影响。
截至2024年12月31日，广西共计产糖275.14万吨，同比增加89.5万吨，产糖率提高0.82个百分点，累计销糖163.22万吨，同比增加48.368万吨。
据悉，云南地区则因甘蔗收购价格提高，加上甘蔗良种率提升至 93%，种植面积出现恢复性增长，从而带动食糖产量上升。另外，境外替代种植甘蔗能够顺利入榨也是保证云南的产量稳定的因素之一。
记者注意到，本榨季开榨进度加快，收榨速度提前。对此，刘明钊认为，一是原料供应充足，广西、内蒙古及新疆等地甘蔗和甜菜的种植面积均有不同程度增加，且长势良好，为提前开榨提供了充足的原料保障。云南境内外蔗区甘蔗入境顺利且产糖率提升。二是企业积极性高，上一榨季部分地区干旱影响甘蔗单产，利好糖价，加上本季甘蔗种植面积增加，收购价持平，糖厂开机积极性高。
数据显示，截至2024年12月底，本制糖期全国共生产食糖440.34万吨，同比增加120.83万吨，增幅37.82%；全国累计销售食糖249.94万吨，同比增加80.12万吨，增幅47.18%；累计销糖率56.76%，同比加快3.61个百分点。其中，12月单月产糖303.55万吨，同比增加70.04万吨；销糖189.04万吨，同比增加51.22万吨，月产量、销量均创历年同期最高纪录。食糖月度工业库存190.4万吨，同比增加40.71万吨，处历史同期次高水平（2020/2021年制糖期206.32万吨）；工业库存较11月增加114.51万吨，累库速度偏快。
“白糖的下游消费领域广泛，包括食品加工、餐饮行业和居民个人食用等。目前，随着经济的复苏和居民生活水平的提高，在食品加工行业，各类烘焙食品、糖果、饮料等产品的市场需求持续增长，带动了对白糖的消费。从去年12月底产销数据来看，云南和广西均出现了产销两旺的局面。”广西糖企人士说。
缪红波告诉记者，下游市场的变化对产业链产生了积极影响。需求的增加刺激了糖厂的生产积极性，促使糖厂提高生产效率，增加产量，提高产品质量，以满足日益增长的市场需求。为了在市场中获得竞争优势，企业不断加大在技术研发和产品创新方面的投入，推动了整个白糖产业的技术升级和产品优化。下游市场的良好发展态势也带动了相关配套产业的发展，如运输、包装等行业，促进了产业链的协同发展，提高了产业链的整体经济效益。
2025年1月1日，国家关于提高部分进口糖浆和含糖预混粉最惠国税率的调整正式执行。“这一调整有助于抑制糖浆和预混粉的进口量，国内市场供需关系得到一定程度改善，国内糖企赢得喘息之机，这将给白糖产业链带来积极的影响，有利于提高种植户的种植积极性，增加糖料种植面积和产量，促进上游种植行业的发展；保障制糖企业有稳定的销售渠道和市场，促使制糖企业维持一定的生产规模，有利于制糖行业的稳定发展。”广发期货南宁分公司总经理彭练说。
未来白糖产业格局会发生哪些变化？对此，刘明钊认为，一是供应持续增加，随着种植技术的提高和产业政策的支持，国内白糖产量有望继续保持增长态势。二是竞争加剧，全球食糖市场供应过剩，巴西、泰国等产糖大国的产量和出口情况将对国际糖价产生重要影响，国内白糖产业面临的国际竞争压力增大。三是加速产业融合，白糖产业与上下游相关产业的融合将不断加深，如与农业、食品加工、物流等产业的协同发展将更加紧密。
缪红波告诉记者，他对整个产业健康发展和生产销售环境改善持乐观态度。“短期还要密切关注全球食糖平衡表和中国平衡表的调整和变化，近期价格的下跌或许就有了新的交易机会。”
另外，彭练还告诉记者，近些年来白糖产业格局的重大变化在于定价模式的转变，即从一口价转向了以基差点价为主的定价模式。基差点价加上套期保值，可以有效规避现货价格风险、降低经营风险、锁定利润，助力产业平稳持续发展，其在白糖生产企业、中间贸易商及下游终端的应用越来越广泛，必将会成为主流。除期货基差套保之外，期权工具的运用也丰富了企业风险管理手段。嵌套期权的含权贸易模式逐步在行业内推广，助力行业进一步有序发展。
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